短短四天…M17在美上市喊卡 黃立成M17紐約上市變烏龍

L.A. Boyz（洛城男孩）出身的麻吉大哥黃立成，投身商場成立直播平台M17，成為台灣直播界霸主，M17台灣時間7日在紐約證交所風光掛牌，黃立成還意氣風發地盛裝出席，沒想到不到一星期，就因為成交量掛零，暫緩上市，黃昨天更在臉書怒批兩家承銷銀行。曾經誓言要打倒社群巨人臉書，麻吉大哥黃立成這次卻踢到鐵板。

黃立成出生雲林、從小在美國加州長大，不僅個人演藝事業有聲有色，創辦的17直播才3年就發展成亞洲已開發國家最大直播平台，母公司M17投入1億元在紐約證交所掛牌，更被視為台灣獨角獸反攻美國。M17當時公開發行超過751萬股美國存託股票（ADS），定價每股8美元，低於外界原先預期的10至12美元，總募資規模為6010萬美元（18億台幣）。

M17若上市成功，將成台灣首家赴美掛牌的獨角獸企業（市值逾10億美元），但讓人意外的是，當天成交量掛零，許多市場人士嗅出不尋常味道，當機、系統出錯、股東匯錯帳號、投資方縮手，各種傳言不斷，一連4個交易日一直沒有成交紀錄，危機昨終於爆發。

稱獲挹資暫緩掛牌

黃立成昨在臉書貼文「紐約證券交易所，存在年數：200+；上市公司數目：2000+；在同一天敲鐘又推遲上市的公司數：1」，並且還標註「fuckCitibank」、「fuckDeutschebank」（他Ｘ媽的花旗銀行、他Ｘ的德意志銀行），直接爆粗口大罵承銷商。

M17隨後也發表聲明，強調該集團獲得來自日本的資金挹注3500萬美元（約10.1億台幣），並宣布暫緩在紐約證券交易所公開發行。意謂著先前投入的1億元血本無歸。

雖M17未對外說明暫緩掛牌的原因，但執行長潘杰賢在給同仁的信中透露，主要是投資者結算流程的技術問題，導致當日銀行延遲正式開盤，等解決問題已是4天後，延遲4天導致投資者注意力移轉，公司決定暫緩。


疑準備不足就上市

【新聞評論員】楊應超 異康集團首席資深顧問

以個人當過財務長去美國紐約證交所IPO（首度公開募股）的經驗，來看M17美國上市烏龍，覺得很大的問題可能是公司不了解路演（road show）及定價的重要性。

公司如果可達到IPO規模，表示經營很成功，也可能是該行業的龍頭老大。但「隔行如隔山」，公司老闆通常對資本市場，尤其是IPO，沒有經驗，一旦找錯CFO（財務長）或投資銀行，IPO失敗風險就很大。

公司和投資銀行及律師通常會花很多時間準備財務審計和美國F-1招股書，但是等SEC（證監會）通過後，真正的挑戰才開始，因為不管多好的公司，如果沒有投資者願意買，之前的努力就全白費。

IPO前兩星期的路演就是要跟投資者推銷賣出公司股票，但這一次M17的IPO，路演情況似乎不順利，問題可能包括IPO定價錯誤，路演沒準備好或沒派出專家，沒安排適合的投資者會議。若其中一個環節出狀況，IPO就很難成功。

根據市場行情，申請赴美掛牌的成本至少超過台幣1億。針對M17前往美國掛牌又暫緩上市的詭異情形，不具名會計師指，美國IPO流程和台灣不同，台灣曾有因市場關係延後掛牌1到3個月掛牌，但M17明明已掛牌，「4天沒有交易量已很奇怪，台灣不可能有這種事，應該會納入會計教科書」。

業界指出，這次幫M17簽核上市財報的是資誠會計師事務所，且談不到一年就完成，資誠昨回應，M17在美停止上市與財簽無關。

台灣花旗昨回應M17在美上市是紐約總部負責，無法評論；德意志銀行則至截稿為止未有回應。

M17赴美掛牌事件簿

2017/07/27
．宣布擴大徵才並透露不排除赴海外IPO，美國、香港和日本都有可能

2018/05月底
．在美國紐約證交所公告IPO招股說明書

2018/06/01
．紐約證交所公告M17將於6月7日以代碼YQ掛牌；首次公開發行的7,511,000股美國存託股票（ADS），定價每股8美元（約240元台幣），總募資規模約6010萬美元（18億台幣）

2018/06/07
．美國東岸時間7日上午9：30，由黃立成率經營團隊在紐約證交所舉行敲鐘儀式

2018/06/11
．市場傳出有投資人匯錯帳戶導致無法交易，並傳次日（周二）將開盤交易

2018/06/13
．周二仍無交易，公司則證實IPO暫緩

資料來源：《蘋果》採訪整理

M17小檔案
創立時間：2015年
總部：台北
創辦人：黃立成（董事長）潘杰賢（執行長）
員工數：400人
會員數：4790萬人
簽約主播：7719人
市值：4.1億美元（123億台幣）
年營收：1.16億美元（34.8億台幣）
獲利：去年虧損2210萬美元（6.6億台幣）
全球據點：台灣、香港、日本、南韓、新加坡、馬來西亞、印尼
旗下品牌：17直播、Paktor、Goodnight、Machi-Esports、DOWN、由你娛樂、巔瘋娛樂
市場地位：
．台灣 穩坐龍頭，市佔率38.6%
．香港 第1大，市佔率15.3%
．日本 第2大，市佔率18.6%

資料來源：官網、《蘋果》採訪整理

【報你知】獨角獸 企業稀少

商業發展研究院流通產業組組長林原慶說，獨角獸（unicorn）一詞是由2013年風險創投專家Aileen Lee提出的概念，指的是成立不到10年，尚未上市，但估計市值已達10億美元（300億台幣）的公司，就像獨角獸一樣稀少。此類企業有UBER、小米、Airbnb、Dropbox等。

台灣 蘋果日報 蕭文康、陳瑩欣╱台北報導

短短四天…M17在美上市喊卡

17直播母公司M17集團（M17 Entertainment）日前在美國紐約交易所（NYSE）敲鐘，然而卻整整四日無法順利進行交易。市場消息傳出，M17將撤銷在美上市計劃，未來不排除轉赴日本、香港重新掛牌。對此，M17集團則承認，將暫緩在紐交所上市計劃，接下來將繼續以非公開發行的模式營運。

M17集團以代號「YQ」於6日登上紐約證交所，17直播創辦人黃立成一行人風光在紐交所敲鐘後，股價卻一直維持在公開發行價未變動，交易量也持續掛零。M17集團遲至昨日才發出聲明表示，由於與特定IPO投資者結算美國存託股票（ADS）相關問題，將暫緩在紐約證交所上市之計劃。至於是否至其他市場再掛牌？M17則表示不予回應。

M17集團指出，雖延緩IPO，但已獲得來自Infinity Venture Partners、Majuven、Convergence和Global Grand Capital等現有投資者和新投資者的3,500萬美元（約新台幣10億元）私人資金，財務長顧尚修表示，延後IPO「是集團同意最佳的決定」。

對此，業內人士則分析，根據紐交所資訊，M17集團最初股價介於10至12美元之間，預計將募751萬股，募資金額達一億美元，不過正式掛牌時，M17發行股價卻僅8美元，總募資規模約6,010萬美元，募資金額、估值都與原本預期的落差過大。除了估值過低以外，業界消息也指出，M17集團其中一筆資金並未在承銷商指定的銀行帳戶開戶，導致交易延宕數日，重新開戶又需要多日時間，期間市場負面消息滿天飛、M17集團遲遲未回應，最後導致投資人收手、承銷商撤回，才造成今日尷尬局面。

根據行情價格，在美國申請上市花費不小，成本約在新台幣1億元至1.5億元之間，「麻吉大哥」黃立成昨日下午更在個人Facebook頁面上爆粗口怒罵花旗、德意志銀行兩家承銷商。

業內人士表示，雖然台灣新創赴美上市的故事很激勵人，但應該要走更穩扎穩打的路線「先打亞洲盃、再打世界盃」。

台灣 工商時報【劉季清╱台北報導】